Vulcan Materials (VMC) 2024 10-K Earnings Analysis
Vulcan Materials2024 年报分析
80/100
Vulcan Materials FY2024 10-K显示74.2亿收入、9.12亿净利润、27.0%毛利率、18.4%营业利润率、1.55倍CF/NI——据分部综述反映所披露的骨料锚定建筑材料特许。8.06亿FCF与11.2% ROE。Tom Hill自2014年起任CEO。
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Vulcan Materials 2024 10-K 财报分析
本页围绕 10-K 年报，用 EarningsMoat 的盈利质量、经济护城河、资本配置和关键风险四个维度解读 VMC。 当前综合评分为 80/100，评级为 B。
VMC 盈利质量
盈利质量模块评分为 80/100，核心指标包括 毛利率: 27.0%, 营业利润率: 18.4%。重点是判断净利润是否由经营现金流和可持续业务支撑。
VMC 经济护城河分析
护城河模块评分为 87/100，参考指标包括 骨料采石场网络: Local-monopoly economics, 储量质量: Multi-decade life。这里关注优势是否能保护长期资本回报。
VMC 自由现金流 vs 净利润
经营现金流/净利润: 1.55x 是判断利润含金量的核心读数。 资本配置模块评分为 78/100。
VMC 年报关键风险
风险模块评分为 75/100，需要跟踪 建筑周期: Public + private, IIJA基础设施顺风: Federal funding。
核心维度评分总览
从盈利质量、护城河强度、风险与可持续性三个核心维度评估企业竞争力
综合评分趋势
盈利质量
据FY2024 10-K利润表，27.0%毛利率反映所披露的骨料锚定建筑材料产品组合经济。
据FY2024分部MD&A，18.4%营业利润率反映所披露的据分部披露沟通骨料分部增量利润率经济。
据FY2024现金流量表，14.1亿经营现金流是9.12亿净利润的1.55倍——反映现金流对账中的折旧。
盈利质量评分80/100。据FY2024 10-K，VMC 74.2亿收入产生27.0%毛利率和18.4%营业利润率。骨料分部增量利润率经济据分部披露锚定所披露利润率结构。
护城河强度
据FY2024分部综述，据所披露足迹沟通Vulcan运营广泛美国骨料采石场网络——据公开行业比较当地骨料垄断经济。
据FY2024储量披露，Vulcan骨料储量据所披露储量寿命沟通提供多年采石场寿命。
据公开行业沟通，新采石场选址需要多年许可与环境审查程序——据所披露监管路径对新进入者形成根本护城河。
护城河评分87/100。据VMC FY2024 10-K，竞争地位由据公开行业比较广泛美国骨料采石场网络当地骨料垄断经济、多年采石场寿命骨料储量，及据公开监管沟通多年许可与选址进入壁垒构成。
资本配置
据FY2024现金流量表，8.06亿FCF（经营14.1亿减资本6.04亿）支撑所披露分红与股票回购计划加并购能力。
据VMC历次收购新闻稿，Vulcan据所披露战略计划沟通已执行选择性附加骨料采石场收购——加强当地网络经济。
据FY2024资产负债表，53.1亿长期债务对5.6亿现金等于据所披露资本结构附注47.5亿净债务。
资本配置评分78/100。据VMC FY2024 10-K，8.06亿FCF分配于分红、股票回购与据所披露战略计划选择性附加骨料采石场收购。据所披露资本结构附注47.5亿净债务。
核心风险
据FY2024风险因素，骨料需求跟随据所披露客户支出沟通的公共基础设施与私人建筑周期。
据FY2024分部MD&A与公开美国政府沟通，据公开USDOT沟通基础设施投资与就业法案（IIJA）资金形成多年骨料需求顺风。
据FY2024运营成本讨论，据公开商品数据柴油与能源成本周期形成营业利润率压力。
风险评分75/100（越高越安全）。据VMC FY2024 10-K，主要观察项：公共基础设施与私人建筑周期敞口、据公开USDOT沟通IIJA资金多年骨料需求顺风，及柴油与能源成本运营成本周期敞口。
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本分析仅供学习参考，不构成投资建议。