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CoStar Group (CSGP) 2024 10-K Earnings Analysis

By DouyaLast reviewed: 2026-04-29How we score

CoStar Group2024 年报分析

CSGP|US|盈利质量 · 护城河 · 风险
C

72/100

CoStar Group FY2024 10-K显示27.4亿收入、1.39亿净利润、79.6%毛利率、0.2%营业利润率（据所披露战略计划沟通被偏高营销与产品投资压低）——据分部综述反映所披露的商业地产信息特许（CoStar核心CRE数据+LoopNet+Apartments.com）加最近Homes.com住宅推动与Matterport收购（据宣布条款2025年2月交割）。-1.86亿FCF。Andy Florance创立公司并自1987年起任CEO。

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CoStar Group 2024 10-K 财报分析

本页围绕 10-K 年报，用 EarningsMoat 的盈利质量、经济护城河、资本配置和关键风险四个维度解读 CSGP。 当前综合评分为 72/100，评级为 C。

CSGP 盈利质量

盈利质量模块评分为 70/100，核心指标包括 毛利率: 79.6%, 营业利润率（投资周期）: 0.2%。重点是判断净利润是否由经营现金流和可持续业务支撑。

CSGP 经济护城河分析

护城河模块评分为 87/100，参考指标包括 CRE数据标准: Industry-default information, LoopNet / Apartments.com: Marketplace mix。这里关注优势是否能保护长期资本回报。

CSGP 自由现金流 vs 净利润

经营现金流/净利润: 2.83x 是判断利润含金量的核心读数。 资本配置模块评分为 65/100。

CSGP 年报关键风险

风险模块评分为 65/100，需要跟踪 Homes.com执行: Multi-year build, CRE周期敏感: Office demand cycle。

先把报告读明白

先把 CoStar Group 看明白，再决定要不要长期盯

这份 CSGP 报告里的评分、解释、管理层事实和财报来源都在这里。等你想同时盯更多公司、复盘新财报变化，或者把研究记录留到下次接着看，再把更多公司放进自选股票。

跟踪更多公司了解评分方法

先把报告读明白

先看懂公司；名单变长后，盯住每次财报后的变化

单篇报告先帮你判断一家公司。自选股票变多后，把评分、现金流、护城河和风险变化放在一起复盘，少做重复劳动。

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更多自选股放一起看

自选股票变多后，把 CSGP 和其他公司放在一起，复盘评分、评级和风险变化。

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继续追问关键变化

围绕现金转换、护城河证据、资本配置和风险变化继续追问，不用重新读完整 10-K。

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导出和复盘研究记录

把 CSGP 报告保存成适合归档的研究记录，方便下次财报前复盘。

保存研究记录

核心维度评分总览

从盈利质量、护城河强度、风险与可持续性三个核心维度评估企业竞争力

盈利质量
70/100
盈利质量评分70/100。据FY2024 10-K，CSGP 27.4亿收入产生79.6%毛利率但仅0.2%营业利润率反...
护城河强度
87/100
护城河评分87/100。据CSGP FY2024 10-K，竞争地位由据公开行业沟通事实标准CRE数据信息特许、Loop...
资本配置
65/100
资本配置评分65/100。据CSGP FY2024 10-K，现金分配于据所披露战略优先偏高Homes.com再投资周期...
核心风险
65/100
风险评分65/100（越高越安全）。据CSGP FY2024 10-K，主要观察项：Homes.com多年建设执行轨迹决...

综合评分趋势

📊

盈利质量

70/100
毛利率
79.6%

据FY2024 10-K利润表，79.6%毛利率反映所披露的CRE信息订阅产品组合经济。

营业利润率（投资周期）
0.2%

据FY2024分部MD&A，0.2%营业利润率反映据所披露战略计划沟通所披露偏高Homes.com营销与产品投资周期——据所披露战略优先轨迹投资谷底阶段。

经营现金流/净利润
2.83x

据FY2024现金流量表，3.93亿经营现金流是1.39亿净利润的2.83倍——反映现金流对账中的折旧与递延收入动态（订阅预付）。

盈利质量评分70/100。据FY2024 10-K，CSGP 27.4亿收入产生79.6%毛利率但仅0.2%营业利润率反映据战略计划沟通所披露偏高Homes.com营销与产品投资周期。营业利润率恢复是所披露战略优先轨迹。

🏰

护城河强度

87/100
CRE数据标准
Industry-default information

据FY2024分部MD&A，据所披露产品线CoStar核心CRE数据（商业地产物业与租户信息）据公开行业沟通是事实标准CRE信息服务——多年数据与网络效应竞争地位。

LoopNet / Apartments.com
Marketplace mix

据FY2024分部MD&A，LoopNet（CRE房源市场）与Apartments.com（据所披露品牌列表的多户型租赁市场）将平台覆盖扩展超越核心CRE数据。

Homes.com住宅推动
Multi-year build

据FY2024战略计划披露，据所披露战略优先Homes.com住宅地产房源推动是多年平台建设（据公开行业报道相对Zillow）——执行决定住宅市场定位成功。

护城河评分87/100。据CSGP FY2024 10-K，竞争地位由据公开行业沟通事实标准CRE数据信息特许、LoopNet与Apartments.com市场平台，及据所披露战略优先多年Homes.com住宅推动（执行轨迹决定住宅市场定位成功）构成。

💰

资本配置

65/100
再投资周期
Homes.com investment

据FY2024分部MD&A与历次财报沟通，CoStar处于偏高再投资周期（据所披露战略优先沟通Homes.com营销与产品投资）——资本配置焦点。

Matterport收购
Closed Feb 2025

据CoStar Matterport收购新闻稿（据宣布条款2025年2月交割），据所披露交易价值CoStar收购Matterport（据所披露产品定位的3D空间数据）。

强现金地位
$4.68B

据FY2024资产负债表，据所披露资本结构附注CoStar持46.8亿现金有10.0亿长期债务——为持续再投资与并购的强财务灵活性。

资本配置评分65/100。据CSGP FY2024 10-K，现金分配于据所披露战略优先偏高Homes.com再投资周期与Matterport收购（据宣布条款2025年2月交割）。据所披露资本结构46.8亿强现金地位提供再投资与并购灵活性。

🚩

核心风险

65/100
Homes.com执行
Multi-year build

据FY2024风险因素，Homes.com执行轨迹据所披露战略优先沟通决定住宅地产平台成功——据公开行业报道Zillow竞争格局。

CRE周期敏感
Office demand cycle

据FY2024风险因素，CoStar CRE数据订阅收入跟随据所披露客户基础CRE客户（经纪人、业主、租户）活动与支出周期。

投资周期利润率
Operating-margin recovery

据FY2024分部MD&A，营业利润率恢复节奏取决于据所披露战略优先轨迹Homes.com再投资周期阶段退出。

风险评分65/100（越高越安全）。据CSGP FY2024 10-K，主要观察项：Homes.com多年建设执行轨迹决定住宅平台成功（据公开行业报道Zillow竞争格局）、CRE客户活动与支出周期敏感，及营业利润率恢复轨迹对再投资周期阶段退出的依赖。

👤

管理层

事实呈现 · 不评分
CEO：Andy Florance
据CSGP高管披露与FY2024代理声明，Andy Florance于1987年创立CoStar并自成立起任CEO。
CRE数据标准
据FY2024分部MD&A，CoStar核心CRE数据据公开行业沟通是事实标准CRE信息服务——多年数据与网络效应竞争地位。
Apartments.com多户型
据FY2024分部MD&A，Apartments.com据所披露品牌列表是多户型租赁市场——主要分部收入贡献者。
Matterport收购
据CoStar Matterport收购新闻稿（2025年2月交割），据所披露交易价值CoStar收购Matterport（据所披露产品定位的3D空间数据）。

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可以先问一个问题；问题还没看透时再继续深挖。

了解如何继续追问

本分析仅供学习参考，不构成投资建议。